Оценка стоимости финансовых активов с учётом времени

Содержание:

1. Введение
2. Процентные ставки
3. Простые и сложные проценты

1. Введение

Финансовые активы – активы, которые отображают проведение финансовой деятельности путём участия в капитале и использование займов, согласно законодательству Украины к финансовым актива относят: денежные средства, ценные бумаги, долговые обязательства.

Стоимость финансовых активов нужно учитывать при разработке инвестиционных проектов. Существует два вида стоимости: будущая и текущая (приведённая).

Будущая стоимость – это стоимость, которая будет получена на данный актив, через определённый период времени, она определяется с учётом следующих факторов: величина вложения денежной суммы в данный актив, срок, ставка дохода, порядок начисления и выплаты доходов.

Текущая стоимость – стоимость будущих денежных поступлений на данный актив в расчёте на сегодняшний день.

2. Процентные ставки

Учёт времени в финансовых операциях осуществляется путём начисления процентов.

Величину процентных доходов определяют ставкой процента, она показывает изменение дохода, который выплачивается за пользование капиталом к его общей величине, в расчёте на год ставка процента определяется:

С=П*360/(К*Т)*100%

П – величина дохода выплачиваемого на капитал

К – сумма капитала переданного в займ

Т – срок на который капитал передан в займ

Различают несколько видов процентных ставок:

Если расчёты проводятся в отношении текущей стоимости, то такая ставка называется процентной и определяется следующим образом:

Пс=(БС – ТС)/ТС*100%

БС – будущая стоимость

ТС – текущая стоимость

Такие расчёты называются математическим дисконтированием, если расчёт производится в отношении будущей стоимости, то это называется учётной ставкой, а величина полученная называется банковским дисконтированием.

Учётная ставка определяется:

Ус = (БС – ТС)/ТС*100%

3. Простые и сложные проценты

На основании ещё одного критерия различают простой и сложный процент:

Простой процент, когда доходы на протяжении установленного периода (за год) начисляются только на сумму основного взноса на протяжении всего срока инвестирования и базовая величина не изменяется. Доходы могут выплачиваться по окончании каждого расчётного периода или всего срока инвестиций.

Формула расчёта будущей стоимости актива, при условии начисления доходов по простому проценту с уровнем начисления один раз в год имеет следующий вид:

БС=ТС(1+Р*n)

Формула расчётов будущей стоимости активов при условии начисления доходов по простому проценту с уровнем начисления дохода несколько раз в год  имеет вид:

БС=ТС(1+m*n*(p/m))

Сложные проценты, когда доход в каждый последующий период начисляется на сумму основного взноса с учётом предыдущих процентных выплат. В этом случае происходит реинвестирование процентных платежей с целью увеличения доходов инвесторов в последующие периоды. Начисленные %-е доходы не выплачиваются, а реинвестируются для использования в финансовой деятельности.

Финансовые расчёты будущей стоимости актива, при начислении сложных процентов, с уровнем начисления 1 раз в год будет иметь следующий вид:

БС=ТС(1+P)­­n

Формула расчёта будущей стоимости активов, при начислении сложных %-ов с уровнем начисления несколько раз в год, будет иметь вид:

БС=ТС(1+(p/m))n*m

P – процентная ставка

m – количество начисляемого дохода на протяжении месяца

n – количество лет

Расчёт приведённой или текущей стоимости денежных потоков, которые предполагаются к выплате на финансовые активы в будущем периоде, проводятся следующим образом:

ТС=БС/(1+Кд)n

ТС – текущая стоимость

Кд – ставка дисконта

БС – будущая стоимость

Аннуитет – актив, который периодически приносит доход на протяжении установленного срока. Аннуитетные платежи равны последней фиксированной выплате, которая проводится через равные промежутки времени на протяжении установленного периода.

Формула расчёта будущей стоимости аннуитетного платежа при начислении дохода раз в год имеет следующий вид:

БСА=А*((1+(p/m)) m* n – 1)/((1+(p/m))m – 1)

Если известна величина будущей стоимости аннуитетных платежей, то можно рассчитать их приведённую стоимость по формуле:

ТСА= БСА/(1+Кд)n